Toinen Wall Streetin sula
Republican senaattori Phil Gramm auttoi kirjoittamaan ja välittämään vuoden 1999 Gramm-Leach-Bliley-lakin, joka kumosi Glass-Steagallin lain. Toinen keskeinen toimija oli pitkäaikainen Federal Reserve Chairman Alan Greenspan, joka oli myös pankin purkamisen mestari.
Glass-Steagallin kumoamisen jälkeen ahneus voitti varovaisuuden ja pankit ottivat liian suuren riskin tallettajiensa rahoille. Vuosina 1999-2008 Wall Street tuli vähemmän kuin upea finanssialue ja enemmän kuin Las Vegas Strip. Jopa voimassa oleva asetus ei näyttänyt toimivan.
Obaman hallinnon esittämä rahoitusuudistussopimus koskee toisaalta Wall Streetin yritysten romahtamisen estämistä ja jonkin verran rahoitusalan uudistamista.
Johdannaiset, arvopaperistaminen ja asuntopullo
Asuntomarkkinat ennen suurta lamaa liikkuivat täydessä höyryssä ja lainanottajat, joilla ei ollut varaa suuriin asuntolainoihin, lainasi lainkaan.
Suuret pankit panivat nämä kiinnitykset yhteen arvopapereiden tai johdannaisten paketeiksi, joita kutsuttiin luottoriskinvaihtosopimuksiksi, jotka muuttuivat myrkyllisiksi voimiksi, joita myöhemmin kuulemme niin paljon. Johdannaismarkkinoita ei säännellä, joten pankit voisivat leikata ja niputtaa nämä asuntolainat johdannaispakkauksiksi lähes mitä tahansa haluamaasi tapaa.
Syötä senaattori Phil Gramm jälleen. Vuonna 2000 senaattori Gramm teki säädöksen, joka hyväksyttiin, hyödykejohdannaisten nykyaikaistamislaki, jolla luopuivat luottoriskinvaihtosopimuksista sääntelystä.
Täydellinen myrsky seurasi ilmiötä nimeltä subprime kiinnitykset. Myös ne henkilöt, jotka eivät todellakaan olleet oikeutettuja suuriin kiinnityksiin, alkoivat hyväksyä näiden kiinnitysten osalta. Countrywide Mortgage ja sen perustaja, Angelo Mozilo, oli yksi suurimmista rikoksentekijöistä. Lainaajilta vaadittavia perinteisiä tietoja ei tarvittu, ja Countrywide teki kiinnityksiä lähes kaikille, jotka kävivät ovessa. Dick Fuld, joka oli Lehman Brothersin johdolla epäonnistuneena, sijoitti valtavia summia subprime-kiinnityksiin, samoin kuin hallituksen virastot, Fannie Mae ja Freddie Mac. Fannie Mae ja Freddie Mac saivat myöhemmin tämän päätöksen vuoksi. Lehman Brothers oli yksi historiallisen rahoitusalan suurimmista epäonnistumisista.
Jopa kotirakentajat joutuivat tekoon. He myyvät taloja yhtä nopeasti kuin he voisivat rakentaa niitä, ja jotkut auttoivat potentiaalisille asukkaille saamaan kiinnityksiä valehtelemalla heidän pätevyytensä.
Vähitellen subprime-lainanottajat alkoivat olettaa asuntoluottoja, joita heillä ei ollut varaa.
Se asetti pankit, jotka pitivät suuria määriä näistä kiinnityksistä huonoon taloudelliseen asemaan, koska ne kärsivät jyrkistä tappioista luottosalkkuihinsa.
Bailoutit
Wall Streetin suurimpiin yrityksiin vakauttamiseksi, epäonnistumisen pelosta, perustettiin 700 miljardin dollarin pelastusrahasto, pahamaineinen TARP-rahasto. TARP: n syy oli se, että joidenkin isompiyritysten, kuten Citigroupin ja AIG: n epäonnistuminen, horjuttaisivat edelleen taloutta. Nykyinen rahoitusuudistuspaketti arvioi lähinnä veron suurista yrityksistä, jotka luovat rahastoa käytettäväksi, jos jokin niistä muuttuu epävakaaksi. Tämä on yksi rahoitusalan uudistamislaskelman erimielisyyksistä.
Ehdotetussa rahoituksen uudistamislaskussa asetetaan myös suurille pankeille pääoma- ja likviditeettivaatimukset , jotka on aiemmin asetettu kumottuun Glass-Steagall-lakiin.
Siinä täsmennetään myös, että suuret pankit eivät voi olla yli 15: n ja 1: n omavaraisuusaste . Wall Streetin sulamisen tapahtuessa monien suurten pankkien velkaantumisaste oli paljon suurempi.
Luottoluokituslaitokset ja voimassa olevat asetukset
Pankkeja ja muita rahoituslaitoksia koskevaa asetusta on jäljellä, vaikka Glass-Steagall-laki kumottiin. Meidän on kuitenkin kysyttävä, missä nämä sääntelyvirastot ovat tämän sulamisen aikana. Esimerkiksi Securities and Exchange Commission (SEC) sai valtuudet pyytää luottoriskinvaihtosopimusten arvopaperistamisprosessin parempaa julkistamista. Entisen johtajan Chris Coxin mukaan ei.
Federal Reserve ja Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) säätelevät sekä kaupallisia että vähittäispankkeja. Missä he olivat, kun nämä pankit kyseenalaistivat subprime-lainanottajille?
Muut sääntelyyn osallistuvat toimijat ovat joukkovelkakirjalainojen luottoluokituslaitoksia, jotka soveltavat suuria pankkeja. Ensisijaisia joukkovelkakirjalainojen luokituslaitoksia ovat kolme: Moody's, Standard and Poor's ja Fitch Ratings. Ne antoivat suurille pankeille, jotka laittoivat nämä lainapaketit yhteen korkeimpien luottoluokitustensa kanssa, vaikka lainanpakettien muodostavat myrkylliset hyödykkeet olivat uskomattoman riskialttiita. Tietenkin luottoluokituslaitokset maksavat pankit, jotka käyttävät niitä, jotka näyttävät huutavan eturistiriitoja. Siitä lähtien on puhuttu luottoluokituslaitosten kansallistamisesta.
Etiikka ja hallintotapa
Yksi valituksista on se, että suuret Wall Streetin pankit eivät harjoittaneet taloudellista etiikkaa . Suurten pankkien sijaan tallettajien rahojen varovaisuuden sijasta panostavat asiakkaitaan vastaan riskialttiita luottoriskinvaihtosopimuksia subprime-asuntoluottokriisin aikana lyhyen aikavälin kannattavuuden etsimiseksi.
Lyhytaikainen kannattavuus ei saisi olla minkä tahansa yrityksen kapitalistisessa yhteiskunnassa. Julkisen kaupankäynnin kohteena olevan yrityksen on täytettävä osakkeenomistajat. Osakkeenomistajat ovat tyytyväisiä maksimoimalla yrityksen osakekurssin hinta. Näyttää siltä, että suuret Wall Streetin pankit unohtivat tämän Wall Streetin sulamisen jälkeen. Osakkeenomistajan vaurauden maksimointi on sosiaalinen vastuu. Jos suuryritykset eivät ole yhteiskunnallisesti vastuullisia, ne eivät pitkällä tähtäimellä maksimoi osakekurssejaan ja osakkeenomistajat eivät halua omistaa osakkeitaan. Juuri tällä hetkellä suuri pankkien kanssa tapahtuu.
Yliopistokurssit ovat jo muuttumassa rahoituskriisin vuoksi. Yrityskoulut painottavat liiketoiminnan ja rahoituksen etiikkaa. Ehkä jos entistä enemmän liike-elämän opintoihin liittyvää etiikkaa olisi korostettu, olisi ollut enemmän talousjohtajia, jotka ymmärtäisivät, mitä etiikka tarkoitti.
On mielenkiintoista nähdä, miten rahoitusuudistus ravistelee kongressin lattiaa. Joitakin pankkisääntelyn muotoja on palautettava, jotta suuriin pankkeihin kohdistuu riskialttiita käyttäytymistä takaisin. Taloutemme johdannaisilla on paikka, mutta se ei ole pankissamme.