Mikä on nykyarvo ja miten sitä käytetään pääoman budjetoinnissa?
Mikä on nykyarvo?
Nettomääräinen arvo on yksi monista pääomansijoitusmenetelmistä, joita käytetään arvioitaessa fyysisiä varallisuushankkeita, joissa yritys saattaa haluta sijoittaa. Yleensä nämä pääomasijoitusprojektit ovat laajuudeltaan ja rahoiltaan suuria.
Nettomääräinen arvo käyttää analyysissä diskontattuja rahavirtoja, mikä tekee nettosäätöarvon oikein mistä tahansa pääoman budjetointimenetelmästä, koska se pitää sekä riski- että aikamuuttujia. Tämä tarkoittaa sitä, että nettona nykyarvoanalyysi arvioi hankkeen arvioidut kassavirrat alentamalla ne takaisin nykyiseen hankkeen (t) ajan ja yrityksen painotetun keskimääräisen pääomakustannuksen (i) avulla . Jos tulos on myönteinen, yrityksen on investoitava projektiin. Jos negatiivinen, yritys ei saa sijoittaa hankkeeseen.
Pääomahankkeiden tyypit, joissa käytät nykyistä nykyarvoa
Ennen kuin voit käyttää nettona olevaa nykyarvoa pääomasijoitushankkeen arvioinnissa, sinun täytyy tietää, onko hanke keskinäisesti yksinomainen vai itsenäinen projekti.
Riippumattomat hankkeet ovat ne, joihin muut hankkeet eivät vaikuta.
Keskinäisesti eksklusiiviset hankkeet ovat kuitenkin erilaisia. Jos kaksi hanketta keskenään sulkeutuu, se tarkoittaa, että on olemassa kaksi tapaa tehdä sama tulos. Voi olla, että yritys on pyytänyt hintatarjouksia hankkeesta ja useita tarjouksia on vastaanotettu.
Et halua hyväksyä kahta hintaa samalle hankkeelle. Tämä on esimerkki molemmin puolin eksklusiivisesta hankkeesta.
Kun arvioit kahta pääomasijoitushanketta , sinun on arvioitava, ovatko ne itsenäisiä vai toisiaan poissulkevia ja tee hyväksymisestä tai hylkäämisestä päätöksen mielessä.
Verkon nykyarvopäätössäännöt
Jokaisella pääomansijoitusmenetelmällä on joukko päätössääntöjä. Esimerkiksi palautusajan päätössääntö on, että hyväksyt projektin, jos se maksaa takaisin alkuperäisen sijoituksensa tietyksi ajaksi. Sama pätehtävä sääntö pätee diskontattuun takaisinmaksuaikaan. Nämä ovat vain kaksi esimerkkiä.
Nettorahamäärällä on myös omat päätössäännöt. Täällä he ovat:
Itsenäiset projektit: Jos NPV on suuri kuin $ 0, hyväksy projekti.
Keskinäisesti eksklusiiviset hankkeet: Jos yhden hankkeen NPV on suurempi kuin toisen hankkeen NPV, hyväksy projekti, jolla on suurin NPV. Jos molemmissa hankkeissa on negatiivinen NPV, hylkää molemmat hankkeet.
Esimerkkiongelma: Verkon nykyarvon laskeminen
Sanotaan, että Firm XYZ, Inc. harkitsee kahta hanketta, hanketta A ja hanketta B. Projekti A on 4 vuoden projekti, jossa on seuraavat kassavirrat kussakin 4 vuodessa: 5 000, 4 000, 3 000, 1 000 dollaria.
Projekti B on myös 4-vuotinen projekti, jossa on seuraavat kassavirrat kussakin 4 vuodessa: 1000 dollaria, 3 000 dollaria, 4 000 dollaria ja 6 750 dollaria. Yrityksen pääomakustannukset ovat 10 prosenttia jokaiselle projektille ja alkuperäinen investointi on 10 000 dollaria. Laske projekti A: n ja B: n NPV ja tulkitse vastauksesi:
Yritämme määrittää molempien hankkeiden rahavirtojen nykyarvon. Molemmissa hankkeissa on epätasainen kassavirta. Toisin sanoen rahavirrat eivät ole elinkorkoja. Tässä on perusyhtälö, jolla lasketaan rahavirtojen epätasaisen virran nykyarvo:
CF (3) / (1 + i) t + CF (2) / (1 + i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t
Vihje: Voit laajentaa tätä yhtälöä niin monta kertaa kuin projekti kestää.
Tulkinta : NPV: n laskemiseksi lisäät vuoden 0 kassavirran, joka on hankkeen alkuinvestointi muuhun hankkeen rahavirtaan.
Alkuperäinen investointi on kuitenkin rahavirta, joten se on negatiivinen luku. Tässä esimerkissä kunkin hankkeen kassavirrat vuosia 1-4 ovat positiivisia lukuja.
jossa i = yrityksen pääomakustannukset ja
jossa t = vuosi, jona rahavirta vastaanotetaan
Lasketaan hankkeen S NPV:
(1.10) 2 + $ 3.000 / (1.10) 3 + $ 1.000 / (1.10) 4 (1.10) 4
= 788,20 dollaria
Projektin S NPV on 788,20 dollaria. Se tarkoittaa, että jos yritys sijoittaa hankkeeseen, se lisää 788,20 dollaria arvoon yrityksen arvoinen.
Kokeile esimerkkiä itsellesi. Sinulla on ylläolevat tiedot projektille L. Käytä NPV-yhtälöä ja laske projektin L NPV. Siirry vaiheiden läpi. Sinun pitäisi saada $ 1,004.03. Jos nämä kaksi hanketta ovat riippumattomia, sinun on hyväksyttävä molemmat, koska molemmilla on positiivinen NPV. Kuitenkin, jos ne ovat toisiaan poissulkevia, kannattaa hyväksyä vain hanke L, koska sillä on korkein nettoarvo.
Näet, miksi NPV on oikea pääomanhallintapäätösmenetelmä, koska se vie sekä riskin että ajan huomioon.