Diskontatun takaisinmaksukauden haitat
Diskonttaamatonta takaisinmaksuaikataulua käyttävät yhä useammin johtajat, jotka haluavat tietää, milloin he palauttavat alkuperäisen sijoituksensa , mutta sillä on kolme suurta puutetta:
- Ensinnäkin rahan aika-arvoa ei oteta huomioon laskettaessa takaisinmaksuaikaa. Toisin sanoen, riippumatta siitä, mihin vuonna saat kassavirran, sille annetaan sama paino kuin ensimmäisellä vuodella. Tämä virhe tuskin antaa alkusijoituksen takaisin.
- Toinen puute on se, että rahavirtoja ei oteta huomioon takaisinmaksuaikana. Jos pääomahankkeen kesto on pidempi kuin takaisinmaksuaika, kaikki rahavirrat, jotka hanke tuottaa alkuperäisen investoinnin perimisen jälkeen, ei katsota lainkaan takaisinmaksuaikana.
- Kolmas ja ehkä tärkein puute on se, että diskonttaamattoman takaisinmaksuajan laskeminen ei oikeastaan anna talouspäällikölle tai yrityksen omistajalle tietoja, jotka ovat välttämättömiä investointipäätöksen tekemiseksi. Kahden ensimmäisen puutteen lisäksi yrityksen omistajan täytyy myös arvailla koron tai pääoman kustannuksella . Näin ollen se ei ole paras tapa käyttää investointihanketta valittaessa. Tästä huolimatta tämä diskontattu takaisinmaksuaikana oleva kolmas puute voidaan hylätä, jos pääoman painotettua keskikustannusta käytetään kurssina, jolla alennetaan rahavirtoja.
Alennetun takaisinmaksukauden edut
Vaikka ei olekaan täysin tyydyttävää, diskonttaamattoman takaisinmaksukauden laskeminen on verrattain parempi kuin laskelma, jossa käytetään diskonttaamattomana takaisinmaksuaika pääomavaraisuuden määrittelypäätöksenä. Sanotaan, että vieläkin parempaa laskentaa käytettäväksi monissa tapauksissa on nettoarvonlaskenta .
Diskontatun takaisinmaksukauden laskeminen
Diskonttaamattoman takaisinmaksukauden laskenta on hieman erilainen kuin säännöllisen takaisinmaksuaikataulun laskenta, koska laskennassa käytetyt kassavirrat diskontataan korollisen korkokannan painotetun keskihinnan ja kassavirran vastaanottamisvuoden mukaan. Tässä on esimerkki diskontatusta kassavirrasta:
Kuvittele, että hankkeen ensimmäisen vuoden kassavirta on 400 dollaria ja painotettu keskimääräinen pääoman hinta on 8%. Tässä on kaava:
Diskontattu kassavirta Vuosi 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1, jossa i = 8% ja vuosi = 1
Diskonttaamattoman takaisinmaksuajan laskeminen käyttäen tätä esimerkkiä on seuraava. Kuvittele, että yritys haluaa investoida 10 000 dollarin kaltaiseen projektiin ja odottaa tuottavan vuoden 2000 ensimmäisellä vuosineljänneksellä 5 000 dollarin kassavirtaa, 4 000 dollaria vuonna 2000 ja 3 000 dollaria vuonna 3. Painotettu keskimääräinen pääoman hinta on 10 prosenttia. Tässä on vaiheet, joita käytät laskettaessa diskontattu palautusaika:
1. Laske rahavirrat takaisin nykyhetkeen tai niiden nykyarvoon :
Tässä ovat laskelmat:
- Vuosi 0: - 10 000 dollaria / (1 + .10) ^ 0 = 10 000 dollaria
- Vuosi 1: $ 5000 / (1 + .10) ^ 1 = $ 4,545.45
- Vuosi 2: 4000 dollaria / (1 + .10) ^ 2 = 3 305,79 dollaria
- Vuosi 3: 3000 dollaria / (1 + .10) ^ 3 = 2,253.94 dollaria
2. Laske kumulatiiviset diskontatut rahavirrat:
- Vuosi 0: - 10 000 dollaria
- Vuosi 1: - 5 544,55 dollaria
- Vuosi 2: - 4 $ 2,148.76
- 3. vuosi: 105,18 dollaria
Diskontattu takaisinmaksuaika (DPP) tapahtuu, kun negatiiviset kumulatiiviset diskontatut rahavirrat muuttuvat positiivisiksi rahavirroiksi, jotka tässä tapauksessa ovat toisen ja kolmannen vuoden välillä.
Seuraavassa on kaava löytää tarkka diskontattu takaisinmaksuaika:
DPP = Vuosi ennen DPP: n syntymistä + kumulatiivinen kassavirta ennen takaisinperintää ÷ Diskontattu kassavirta vuoden jälkikäteen
Yllä olevan esimerkin avulla tarkka diskontattu takaisinmaksuaika (DPP) olisi 2 + 2,148,76 dollaria / 2,253.94 euroa eli 2,95 vuotta. Esimerkissä investointi palauttaa kulunsa hieman alle kolmeen vuoteen.
Rahoituslaskelman käyttäminen Payback Periodin määrittämiseen
Voit määrittää takaisinmaksuaikana vähintään todellisen laskutoimituksen käyttämällä yhtä useista toimistotarvikeliikkeistä käytettävissä olevista useista suositelluista taloudellisista laskukoneista.
Vaihtoehtoisesti voit siirtyä yhteen useista rahoitusalan verkko-laskentakeskuksista.