Kymmenen miljardin dollarin arvoinen, Zellin menestys perustuu kiinteistöjen sijoitusperiaatteisiin
Zellin Do-It-Yourself -asenne
Jopa lapsuudessa Zell yhdisteli kovaa yrittäjähenkisyyttä itsetyydytyössä. Nuorena pojana Chicagossa, jossa hän syntyi puolalaisten pakolaisten puolelle vuonna 1941, Zell aloitti uransa hankkimalla Playboy- lehden kappaleita ja jälleenmyyttämällä heidät naapurimaiden pojille 600 prosentilla. Hän käytti samoja periaatteita, kun hän tuli kiinteistöihin, jotka investoivat 1960-luvulle. Zell, joka sai kandidaatin ja oikeustieteen tutkinnon Michiganin yliopistosta, puhui omaisuudenhoitoroolista paikallisen vuokranantajan kanssa. Pian Zell alkoi ostaa ahdistavia ominaisuuksia, korjata ne ja vuokrata ne opiskelijoille. Zell oli käytännöllinen vuokranantaja, joka laittoi paljon energiaa etsimiseen ja paikantamiseen.
Zellin uskovat monipuolistumiseen ja mahdollisuuksiin
Vuonna 1969 Zell ja hänen kumppaninsa Robert Lurie perustivat Equity Properties Management Corp: n keskittämään Zellin nopeasti monipuoliset kiinteistösijoitukset.
1970-luvulla Zell laajensi alkuperäistä kiinnostustaan asuinkiinteistöihin ja alkoi hankkia toimistotilaa Equity Office Properties Trustin tai EOP: n alaisuudessa. Zell järjesti liiketoimintaansa joukon kiinteistösijoituksia tai REIT: ää Equity-sateenvarjossa. EOP oli yksi REIT; Equity Residential Properties Trust oli toinen.
REIT-rakenne mahdollisti Zellin vähentävän yhtiöveronsa radikaalisti. REIT-verorakenteen hyödyntämisen lisäksi Zell kiillotti taitojaan myyntimiesksi ja vakuutteli yhä useammat sijoittajat antamaan rahansa hänelle.
Equity Properties Management kasvoi 1970-luvulla, mutta vasta 1980-luvulla Zell näki tilaisuutensa tulla suurikokoiseksi kiinteistömagnuliin. 1980-luvun puolivälissä USA: n kiinteistö kaatui, ja Zell swooped in hankkia toimisto-ja asuinkiinteistöjä palo-myyntihintaan. Hän oli myös syvemmälle mukana valmistetusta kotiyrityksestä, josta tuli Equity Properties Managementin toinen haara. Kiinteistöjen elpymisen myötä Zell saavutti suuria voittoja investoinneistaan. Hän alkoi levittää vaurautta esimerkiksi ostamalla Anixterin, joka tunnetaan parhaiten tietokone- ja Ethernet-kaapeleiden valmistuksesta vuonna 1987 600 miljoonalla dollarilla. Anixter on kahdeksan kertaa tämän summan arvoinen.
Anixterin sijoitus oli tyypillistä Zellin strategialle, sillä hän pyrki panostamaan suhteellisen anonyymeihin kohteisiin. Zellin kiinteistösalkku säilyi vuosien varrella huomattavasti erottelevana, yksittäisten kiinteistöjen arkipäivänä, jotka eivät välttämättä ole itsessään upeita.
Zellin osakekannan heikkous
Zellin kruununäkymä tämän vuosikymmenen alkupuolella oli kääntää kaikki Equity Properties Managementin REIT: t vahvalle kansalliselle tuotemerkille. Aikaisemmin ainoa kiinteistömagneli, joka sai brändin oikein, oli Donald Trump, mutta Trumpin pyrkimykset rajoittuvat korkeammille asuin- ja kaupallisille vuokralaisille ja raha-kasinoilijoille. Zell halusi tuotemerkkinsä vetovoimaisesti koti- ja kaupallisille asiakkaille eri tulotasoilla eri puolilla maata.
Brändäystyön ensisijainen tarkoitus oli hyödyntää Zellin jättimäisiä toimistotilatiloja. Ajatus oli, että osakkeiden nimi suostuttelisi yrityksiä, joilla on monia paikkoja ostaa kaikki toimistotilat EOP: lta. Se ei osoittautunut voittavaksi strategiaksi, sillä EOP havaitsi, että yritykset pyrkivät hankkimaan toimistotiloja, jotka perustuvat paikallisiin eriytimiin, kuten hintoihin ja hallintoon, ei kansallisiin eriytimiin, kuten tuotemerkkiin.
Zellin oli myydä toimistotilaa vähemmän kuin mitä hän maksoi, mutta tämä ei maksa hänen koko valtakuntansa.
Zell: Budding Media Magnate
Zell myi EOP Blackstoneille 36 miljardiin dollariin vuonna 2006, mikä merkitsi aikakauden päättymistä hänen ammattielämässään. Hänen 60-luvun puolivälissä hän olisi voinut levätä laakereilleen, mutta yritysten kilpailukykyinen houkutus osoittautui liian suureksi. Vuonna 2007 Zell osti Tribune Co.:n omistamat sanomalehdet, mukaan lukien Chicago Tribune , Los Angeles Times , Newsday ja Baltimore Sun. Tämä muutos Tribune Co: n veloista huolimatta samoin kuin sen laskevien sanomalehtien lukijamäärien ja mainostulojen vuoksi osoittivat, että Zell oli edelleen haltija, joka oli päättänyt vähentää investointien arvoa, jonka kaikki muut olivat luopuneet.