Kirja Arvo Vs. Markkina-arvo
Yhtiön markkina-arvo on sen arvo milloin tahansa rahoitusmarkkinan määrittämässä vaiheessa ja se on yksinkertaisesti osakekurssin tuote-erä kertaa jäljellä olevien osakkeiden kokonaismäärä.
Kirjanpitoarvo on sitä vastoin yrityksen nettoarvo - sen aineelliset hyödykkeet (kuten omaisuus ja kone) vähennettynä poistoilla vähennettynä veloilla:
Kirjan arvo = nettovarallisuusarvo
Nettovarallisuusarvo = Aineelliset hyödykkeet - Poistot
Huomaa, että aineettomat hyödykkeet, kuten yrityksen patentit, eivät sisälly kirjanpitoarvoon. Aineettomien hyödykkeiden poisjättäminen nettomääräisen arvion laskennassa on tilinpäätöksen välttämättömyys, koska yleensä kun aineellisen hyödykkeen nykyarvoa voidaan helposti seurata määrittämällä alkuperäiset kustannukset ja vähentämällä poistoja, aineettoman hyödykkeen nykyinen arvo voi olla lausuntoa tai vaikeasti määriteltävissä. Esimerkiksi "goodwill" on aineeton hyödyke, jonka ylpeä yritysomistaja voi uskoa olevan arvokas, kun taas pankkiiri voi huomata, että sillä on vain yhtä paljon arvoa kuin yrityksen yleinen terveydentila määrittelee. Jos yritys epäonnistuu, liikearvon arvo saattaa lopulta nollata.
Rahoitusmarkkinoiden markkina-arvo
Markkina-arvo, jonka kirjanpitoarvo on, vastaa yrityksen markkina-arvoa jaettuna kirjanpitoarvolla:
Markkina-arvo Rahoitussuhde = markkina-arvo ÷ kirjanpitoarvo
Yhtiön osakkeiden arvo on normaalisti suurempi kuin sen kirjanpitoarvo, koska osakehinnassa otetaan huomioon sijoittajan arvio yrityksen kannattavuudesta - kuinka hyvin se käyttää varojaan - ja sisältää parhaan arvion yhtiön tulevasta arvosta.
Kirjanpitoarvo ei sen sijaan anna arviota siitä, kuinka hyvin yhtiö käyttää varojaan voittomarginaaleihin eikä ota huomioon tulojen kasvua tai muita taloudellisia parametreja, jotka ottavat huomioon tulevat tulot.
Miten Market-Book-suhdetta käytetään
Turvallisuusanalyytikot ja sijoittajat tarkastelevat markkinoita kirjojen suhdetta yhtenä arvona. Kirjanpitoarvo ei ole täysin sama kuin yhtiön likvidaatiovaraus - mitä osakkeenomistajat saattavat saada takaisin konkurssiin - mutta se on paljon lähellä markkina-arvoa yrityksen pahimman tapauksen arvioimiseksi.
Kirjanpitoarvo voi silti olla huono arvokkuus yrityksen arvosta, jos se analysoidaan tyhjiössä, koska siinä ei oteta huomioon voiton kasvun merkitystä (tai sen puutetta), ja se jättää tietyt varat, kuten yrityksen hallussa olevat patentit pois yhtälöstä. Koska patenttien kaltaiset omaisuuserät ovat aineettomia eikä aineellisia hyödykkeitä, ne eivät sisälly kirjanpitoarvoon. Mutta tietyille yrityksille - lääkkeet ovat yksi ilmeinen esimerkki - niiden patentit voivat olla yhtiön arvokkain omaisuus.
Näistä rajoituksista huolimatta markkinat vertailevat markkinoiden kirjanpito-osuuksien vertailuun voivat tarjota arvokkaita näkemyksiä siitä, miten markkinat arvioivat yhtä yritystä verrattuna kilpailijoihinsa.
Yli yli kilpailevien yritysten markkinahinta-arvo-osuus voidaan ylittää. Toisaalta se voi heijastaa yrityksen historiaa ylivoimaisesta ansiokehityksestä ja luottamuksesta siihen, että sijoittajat kykenevät jatkamaan kilpailijaansa parempaa kilpailua.