Miksi yritykset menevät julkisesti IPO: n avulla
IPO: ita käytetään tyypillisesti uudemmissa yrityksissä, jotka tarvitsevat ylimääräistä pääomaa laajentamaan tai yksityisomistuksessa oleviin yrityksiin, joiden omistajat ja sijoittajat haluavat kaupallistaa alkuperäisiä investointejaan (ks. Poistumisstrategia ).
Jos markkinaolosuhteet ovat oikeat tietyn liiketoiminnan kannalta IPO: n aikana, yksityiset yhtiöt saattavat tehdä omaisuutensa, koska uuden osakkeen arvo on paljon enemmän kuin alkuperäiset sijoitukset.
Miten IPO luodaan
Normaalisti yksityinen yritys, joka haluaa julkistaa Wall Streetin IPO: n kautta, tekee niin, että sijoituspanke (kuten Goldman Sachs tai Morgan Stanley) merkitsee osakeannin. Neuvottelujen kautta yritys ja sijoituspankki päättävät, kuinka monta osaketta liikkeelle lasketaan, osakkeiden tyyppi ja osakepalkkion hinta. Sopimuksesta riippuen vakuutuksenottaja voi taata osuuden ostamalla tai osuuksilla ja jälleenmyydä ne yleisölle.
Investointipankki laatii IPO: n toimittamalla rekisteröintitiedot Securities and Exchange Commissionille (SEC), mukaan lukien osakeannista, tilinpäätöksistä, hallinnointiin liittyvistä tiedoista jne.
SEC suorittaa rekisteröinnin taustatarkastukset varmistaakseen, että kaikki oikeat tiedot ovat paljastuneet lähetyksessä.
SEC-hyväksynnän jälkeen yhtiö ja vakuutuksenottaja alkavat markkinoida liikkeeseenlaskua liikkeeseenlaskijoille julkaisemalla useita esitteitä, jotka kuvaavat yhtiötä ja osakekauppaa (ks. Esimerkki Zipcar-esitteestä).
Aluksi osakkeita tarjotaan yleensä suuremmille institutionaalisille sijoittajille, kuten eläkerahastoille, henkivakuutusyhtiöille, sijoitusrahastoille jne., Joilla on varaa ostaa suuria osakkeita (yleensä alennettuun hintaan). Lopulta osakkeet noteerataan pörssissä, ja ne voidaan ostaa yksittäisiltä sijoittajilta.
Esimerkki IPO: sta
Tekniikan maailmassa suurimman internet-historian IPO (ja internetin historian suurin) oli Facebook-yhtiön 18. toukokuuta 2012. Perustaja ja pääomistaja Mark Zuckerberg olivat vastustaneet yhtiön julkisuutta vuosia ja korottivat sen sijaan pääomaa yksityisillä osakkeiden myynnillä muille yrityksille kuten Microsoftille. IPO: n aikaan Facebookilla oli yli 500 yksityistä osakkeenomistajaa ja yli 800 miljoonaa kuukausittaista käyttäjää.
Muutamia kuukausia ennen IPO: ta Facebook halusi hinnoitella IPO-osakkeet 28 dollariin 35 dollariin osakkeelta. Odotetun suuren kysynnän vuoksi myydyt osakkeet kasvoivat 25% ja osakekohtainen listautumishinta nousi 38 dollariin, mikä antoi Facebookille huipputason yli 104 miljardin dollarin dollarin.
Valitettavasti osakekurssi laski avauspäivänä ja laski edelleen seuraavien kahden kuukauden aikana, mikä laski alle 20 dollaria osakkeelta elokuussa 2012.
Osakkeet eivät toipu kaupan yli IPO: n hinnasta yli vuoden ajan IPO: n jälkeen.
IPO: t eivät aina ole menestys
Vaikka IPO voi olla taloudellisesti edullinen yritysten omistajille, menestys ei varmastikaan ole taattu, ja on useita haittoja. Ensinnäkin et ehkä voi saada rahaa niin nopeasti kuin haluat. Sijoittajat voivat vaatia, että kaikki IPO: n korottamat rahat sijoitetaan uudelleen liiketoimintaan. Ja osa osakkeistasi voitaisiin pitää kiinni varastossa vuosien ajan.
Toiseksi omistusasema saattaa vakavasti horjuttaa, ja voit menettää yrityksen hallinnan. Tämän välttämiseksi omistajat, jotka haluavat säilyttää yrityksen hallinnan IPO: n jälkeen, voivat tehdä niin antamalla erillisiä osakkeiden luokkia, joilla on eri äänestyspainon moninkertaiset arvot.
Yllä olevassa Facebook-esimerkissä Mark Zuckerberg omisti vain 18 prosenttia yrityksen IPO: n jälkeen.
Julkiset IPO-liikkeeseenlasketut (Class A) osakkeet kuitenkin sisälsivät 1 / 10th alkuperäisen yksityisen (B-sarjan) osakkeista. Hänen B-sarjan osakkeiden määrä oli 57 prosenttia äänivaltaisista osakkeista ja jätti hänet yhtiön hallintaan IPO: n jälkeen.
Sijoittajien näkökulmasta IPO: t voivat olla riskialttiita investointeja. Ilman historiallista tietoa yrityksen osakkeen arvoa voi olla vaikea arvioida asianmukaisesti, ja listautumisannin periaatteet ovat yleensä myönteisiä, kun markkinaolosuhteet ovat suotuisat. IP-osoitteet, kuten Webvan ja pets.com, jotka käynnistettiin dot-com-kuplan aikana, muuttuivat mahtaviksi epäonnistumiksi, kun kupla puhkesi ja molemmat yhtiöt lopulta joutuivat konkurssiin.